一個千億水利集團的夢想正在重慶市市長黃奇帆的操刀下進入攻堅階段。

　　“重慶水務(601158.SH)與重慶水利投資集團(以下簡稱重慶水投)的重組已經(jīng)是鐵板釘釘?shù)氖虑榱?”近日，一位不愿透露姓名的證券資深人士表示：“我們對這個事情曾經(jīng)進行過調研，重慶市政府會在年內(nèi)對這兩大集團進行重組。”

　　然而，對于重組能否給重慶水務帶來實質性利好，不宜過分樂觀。

　　重組懸疑

　　“我們目前還沒有新的說法!”近日，重慶水務證券部人士對《中國經(jīng)營報》記者表示：“對于重慶水務和重慶水投整合的傳聞，還是以5月發(fā)布的公告為準?！?/span>

　　今年5月，黃奇帆曾透露，今年將整合重慶水投和重慶水務兩家企業(yè)的資源，新組建一個城鄉(xiāng)一體化的水利投資集團公司。

　　黃奇帆講話的曝光，把重慶水務迅速推上了重組浪尖。5月10日，重慶水務發(fā)布公告稱，關于重慶市將整合重慶水投和重慶水務兩家企業(yè)的相關內(nèi)容不實，截止到目前并在可預見的3個月內(nèi)，公司不存在重大資產(chǎn)重組事項。

　　7月底，黃奇帆在重慶市水利工作會議上，再次表態(tài)：年內(nèi)，我們要把水投和水務兩大集團整合成一個千億級的大集團。

　　證券分析人士指出，一直操刀重慶國有上市公司重組事宜的黃奇帆罕見的兩次定調重組，意味著重慶水務和重慶水投的整合已進入最后攻堅階段。

　　千億投融資平臺

　　以9月6日收盤價計算，重慶水務市值為346億元，以其去年上市后不久創(chuàng)造的每股最高價13.16元計算，其最高市值達632億元。重慶水投的數(shù)據(jù)顯示，其總資產(chǎn)高達341億元。如以兩者最高價計算，剛好達到黃奇帆設定的千億集團標準。

　　重慶證券資深人士表示，現(xiàn)金流充裕的重慶水務更像是重慶市的現(xiàn)金流平臺，不斷參與重慶市國有企業(yè)的增資和重組。

　　去年3月，重慶水務上市募集34.9億元資金。隨后，重慶水務向重慶國際信托有限公司投資約22.1億元，參與其增資擴股。此外，重慶水務還參股重慶農(nóng)商行。而重慶水投是西南證券(600369.SH)股東。

　　業(yè)績提升難

　　盡管重慶水務2011年上半年實現(xiàn)凈利潤7.93億元，同比增長26.27%，而海通證券公用事業(yè)行業(yè)分析師陸鳳鳴卻認為：“重慶水務綜合毛利率為51.53%，同比下降4.12個百分點，而且其污水處理業(yè)務占公司盈利比重較大，毛利率下降一個百分點，將影響公司凈利潤1%，目前第二期污水處理結算價格尚未確定，未來面臨的下調風險將對公司盈利能力產(chǎn)生直接影響?！?/span>

　　重組能否給重慶水務帶來實質性利好?重慶證券資深人士表示，置入重慶水務的資產(chǎn)可能只是重慶水投擁有的供排水業(yè)務，其他資產(chǎn)可能暫不會裝入上市公司，這對公司業(yè)績的影響很小，可能每股收益只會增加一分兩分錢。

　　分析師認為，雖然業(yè)績難有大的提升，但通過重組，有利于消除重慶水務和重慶水投的惡性競爭。

　　按照重慶市2004年政府頒布的《關于市水務集團和市水投集團業(yè)務范圍劃分的意見》，重慶水務與重慶水投分別負責相應轄區(qū)內(nèi)供排水設施的建設和運營。而近年來，重慶水投開始滲透到重慶水務的傳統(tǒng)區(qū)域爭奪供排水市場。

　　這樣的爭奪戰(zhàn)，是重慶市主管部門不愿看到的，因此通過整合重慶水投和重慶水務形成新的水利投資集團就成了必然選擇。